期指“东风”降临 公募百舸待发 能否带来业绩亮点?

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2014-10-13 11:34:02   来源:财富赢家   发布者: 容容
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  证监会日前发布的新规解决了机构期货业务开户的问题

  公募基金入场股指期货的最后一道大门打开。上周五,证监会有关部门负责人表示,证监会已发布修订后的《期货市场客户开户管理规定》(下称《规定》),该《规定》解决了机构投资者期货市场开户的问题。

  据该人士介绍,此次修改后的《规定》,将法律、行政法规和规章规定的需要资产分户管理的机构投资者定义为特殊单位客户,包括证券公司、基金公司、信托公司和其他金融机构,以及社会保障类公司、合格境外机构投资者等。并明确了对特殊单位客户的实名制要求。

  他表示,契约中约定可以投资股指期货的公募基金,即日起可以向中金所提起申请开户。

  “望梅止渴”近两年

  早在股指期货上市之初,公募基金等机构投资者如何参与的问题就一直为市场热议。2010年4月23日,证监会发布的《证券投资基金投资股指期货指引》就对公募基金参与股指期货的目的、比例、信披、参与程序、风控、内控等方方面面的制度予以指导性意见。

  从指引中可以看出,证监会对公募基金投资股指期货的态度是:允许证券投资基金审慎合规地投资股指期货,明确货币市场及债券基金等不能投资股指期货。并规定在投资策略上,应以套期保值为目的,并且对投资比例进行严格限制。

  虽然指引早已出炉,但此次《规定》出台前,监管层一直没有放开公募基金开设股指期货账户的限制。使得公募基金虽得允许,却一直未能真正进场。对股指期货十分感兴趣的一些阳光私募也同样受制于信托机构无法开户的问题,不能真正参与股指期货。

  “万事俱备”只等一声令下

  从2010年4月股指期货开闸至今,公募基金已经为股指期货进行了各种准备。

  譬如,公募基金参与股指期货的一个先决条件就是“契约约定”,但在2010年4月之前,很少有基金在契约的“可投资标的”中包括股指期货,当时即使立刻放开公募投资股指期货,能够真正实施的基金也寥寥无几。但2010年之后新成立的基金契约中,几乎都包含了可投资股指期货的内容。

  此外,两年之前,由于缺乏相应的人才储备和投资经验,很多基金公司面对股指期货这一新产品显得颇为不知所措。但目前,这一问题已基本解决。据《第一财经日报》记者了解,除一些小型基金公司外,大部分基金公司都从海外或者其他行业引进了股指期货方面的人才,并进行了长时期的模拟测试。

  此外,一些基金公司的专户产品已经试水股指期货,为公募基金运作积累了一定的经验。譬如,2010年9月份,汇添富等基金公司旗下专户首次尝试股指期货交易。之后,在专户产品中应用股指期货的基金公司数量逐渐增多,据不完全统计,银华、国投瑞银、易方达、博时等数十家基金公司的超过50只都在中金所开设了账户,其中很多基金都已实际运作,有几只基金的运作时间已超过一年。

  还有,今年2月,南方基金也与相关基金公司、托管行等签署了三方协议,对各方责任予以明确,据了解,这是开户前的必备条件。

  因此,在证监会《规定》出台之后,基金公司可以在很短的时间内开户,并直接进行交易。

  能否带来业绩亮点?

  对很多基金公司而言,这都是盼望已久的事情。尤其是在2011年的低迷市场中,一些基金公司的专户产品依靠股指期货对冲保持了不错的业绩,尝到了 “甜头”的基金公司,一直希望可以在公募基金中对该模式慎重地进行推广。此外,一些有外资背景的基金公司,由于自己的股东在海外股指期货投资中较有经验和优势,一直寄希望于股指期货可以给公司产品带来新的亮点。

  不过,有公募基金公司负责对冲业务的人士表示,公募产品与专户产品不同,由于专户产品多是根据投资者自己的意愿进行设计,因此投资股指期货时的风险和杠杆水平不一,但由于公募产品面向的多是风险承受能力较低的个人投资者,因此公募产品参与股指期货的比例和方法都需要审慎。

文章关键字:公募,
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